Selon les investisseurs et les analystes obligataires, les banques américaines devraient dominer les émissions d'obligations d'entreprises à la suite des résultats de plusieurs acteurs majeurs vendredi et en début de semaine prochaine.
Le mois de janvier a toujours été le mois d'émission d'obligations le plus important pour les banques par rapport au reste de l'année. Au cours des sept derniers mois de janvier, les six grandes banques ont émis en moyenne 22,58 milliards de dollars d'obligations, selon les données d'Informa Global Markets.
"Les émissions bancaires seront probablement le principal moteur des volumes primaires dans la seconde moitié de cette semaine et toute la semaine prochaine, car le secteur dégage des bénéfices et la fenêtre d'émission s'ouvre pour eux", a déclaré Blair Shwedo, responsable des ventes et du négoce de titres à revenu fixe à la US Bank.
Vendredi, une longue liste de banques d'importance systémique mondiale (GSIBs) comprenant Bank of America BAC.N , BNY Mellon
BK.N , Citigroup C.N , JPMorgan JPM.N et Wells Fargo WFC.N publiera ses résultats du quatrième trimestre. Goldman Sachs
GS.N et Morgan Stanley MS.N publieront leurs résultats le mercredi suivant.
Une grande partie de la dette devrait provenir de ces grandes banques américaines, qui cherchent à devancer les exigences réglementaires en matière de réserves de capital.
"La taille varie certainement, mais pour les GSIB, elle est généralement de l'ordre de (5 milliards de dollars par émission) ", a déclaré Guy LeBas, stratégiste en chef pour les titres à revenu fixe chez le gestionnaire d'actifs Janney Montgomery Scott.
"Et le mois de janvier est généralement le plus important de l'année", a-t-il ajouté.
Les fortes émissions attendues des banques cette semaine et la semaine prochaine font suite à un mois de janvier 2023 morose, qui n'a vu que 9 milliards de dollars levés par les six grandes banques, selon les données d'Informa Global Markets. Seuls deux membres de ce groupe ont choisi de faire appel au marché à ce moment-là: Bank of America a levé 3 milliards de dollars, tandis que Morgan Stanley a vendu pour 6 milliards de dollars d'obligations.
Les prévisions de ventes importantes de dette bancaire cette semaine et la semaine prochaine font suite à un bon début d'année sur le marché primaire des obligations de bonne qualité.
La semaine dernière, le volume total des émissions primaires de qualité s'est élevé à 57,9 milliards de dollars, ce qui est supérieur à la fourchette supérieure des prévisions du marché. L'émission la plus importante a été celle d'UBS Group UBSG.S pour un montant de 4 milliards de dollars en deux parties.
Douze offres devraient être lancées sur le marché lundi, selon les données de l'IFR, car les émetteurs anticipent la publication de données économiques importantes, notamment le rapport sur l'inflation des prix à la consommation pour le mois de décembre, qui sera publié jeudi.
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